Handelsstrategien In Illiquide Märkte

Was Illiquid bedeutet Illiquid bezieht sich auf den Zustand eines Wertpapiers oder anderer Vermögenswerte, die nicht ohne Geldverlust verkauft oder gegen Bargeld umgetauscht werden können. Illiquid Vermögenswerte können auch schwer zu verkaufen schnell, weil ein Mangel an bereit und bereit sind, Investoren oder Spekulanten, um das Vermögen zu kaufen. Darüber hinaus kann eine Gesellschaft als illiquide angesehen werden, wenn sie nicht in der Lage ist, die zur Erfüllung von Schuldverschreibungen erforderlichen Mittel zu erhalten. Laden des Players. BREAKING DOWN Illiquid In Bezug auf illiquide Vermögenswerte führt der Mangel an fertigen Käufern auch zu größeren Diskrepanzen zwischen dem vom Verkäufer gestellten Kaufpreis und dem vom Käufer vorgegebenen Bietpreis, als er in einem geordneten Markt mit täglichem Handel zu finden wäre Aktivität. Dies kann dazu führen, die Inhaber von illiquiden Vermögenswerte Verluste erleben, vor allem, wenn der Investor sucht, um schnell zu verkaufen. Illiquidity im Geschäft bezieht sich auf eine Firma, die nicht über die Cash-Flow notwendig, um ihre erforderlichen Schulden Zahlungen zu machen, obwohl es nicht bedeutet, das Unternehmen ist ohne Vermögenswerte. Kapitalanlagen, einschließlich Immobilien und Produktionsanlagen, haben oft Wert, werden aber nicht leicht verkauft, wenn Bargeld erforderlich ist. Diese Posten werden nicht als Teil des companys Kerngeschäft verkauft und umfassen im Allgemeinen jedes Eigentum, das vom Unternehmen gehört, das außerhalb der Produkte ist, die für Verkauf produziert werden. Beispiele für illiquide und liquide Mittel Einige Beispiele für an sich illiquide Vermögenswerte umfassen Häuser, Autos, Antiquitäten, private Unternehmensinteressen und einige Arten von Schuldinstrumenten. Bestimmte Sammlerstücke und Kunstwerke können als illiquide Vermögenswerte als gut angesehen werden. Obwohl diese Elemente inhärenten Wert haben kann, hat der Marktplatz, in dem sie verkauft werden, oft nur wenige Käufer im Vergleich zu den Interessenten für den Kauf von mehr liquiden Mitteln. Am anderen Ende des Spektrums sind die meisten börsennotierten Wertpapiere, die an großen Börsen gehandelt werden, wie Aktien, Fonds, Anleihen und Rohstoffe sehr flüssig und können während der regulären Marktstunden zu marktgerechten Preisen sofort verkauft werden. Zudem sind Edelmetalle wie Gold und Silber oft relativ flüssig. Eine Vermögensliquidität kann sich im Laufe der Zeit ändern, abhängig von externen Marktbeeinflussungen. Dies gilt insbesondere für Sammlerstücke, wie ein Posten Popularität auf dem Consumer-Markt kann drastisch schwanken, was zu volatilen Preisen. Illiquidität und Risiko Illiquid Wertpapiere tragen höhere Risiken als flüssige, was insbesondere in Zeiten von Marktturbulenzen gilt, wenn das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern aus dem Gleichgewicht gebracht werden kann. Während dieser Zeiten können die Inhaber von illiquiden Wertpapieren finden sie nicht in der Lage, sie überhaupt zu entladen, oder nicht in der Lage, dies zu tun, ohne eine Menge Geld zu verlieren. Trading Illiquid Optionen Die Gefahren und Nachteile der Low-Volume-Aktienoptionen Eine wichtige Lektion für erfolgreiche Option zu lernen Handel ist die Anerkennung der Nachteile des Handels illiquide Optionen. Technisch gesehen sind Aktienoptionen mit geringem Tagesvolumen oder einem geringen offenen Interesse (die beide an einer Optionskette zu sehen sind, wie bei den nachfolgenden Beispielen) nicht selbst illiquide. Es ist das niedrige Volumen oder illiquide zugrunde liegenden Aktien, die zu einer begrenzten Handelsaktivität auf die Optionen führt. Aber für alle praktischen Zwecke, Im gehend, illiquid Aktienoptionen mit Optionen gleichzusetzen, die Handelstätigkeit gedämpft haben. Und der primäre Nachteil auf illiquide Optionen ist, dass Sie eine schlechte Preisgestaltung erhalten, wenn Sie eine Option Position zu initiieren oder anzupassen. Der offensichtlichste Nachteil des Handels mit niedrigen Volumen Aktienoptionen ist eine breite Bid-Ask-Spread. Wenn nicht eine Menge von Optionen gehandelt werden, oder vielmehr, wenn nicht eine Menge der zugrunde liegenden Aktien ändern sich die Hände, dann werden Sie mehr auf die Barmherzigkeit der Market Maker, die auch brauchen, um sich vor einer geringen Liquidität, Und die oft Trades in die zugrunde liegenden Aktien als eine Möglichkeit, sich selbst bei der Verarbeitung Ihrer Bestellung zu sichern. Hier sind ein paar Beispiele für Sie selbst zu sehen - in der ersten, JNJ handelte um 67.65share zum Zeitpunkt dieser Option Kette Siebdruck: Nun, im Gegensatz zum JNJ (Johnson Johnson) Aktienoption Beispiel, wo die at (Kimco Realty) hat viel weniger Volumen, und als Ergebnis können Sie sehen, dass die Bid-Ask-Spread ist viel breiter, was bedeutet, als wenn Sie einen Handel zu initiieren oder versuchen, sich anzupassen Eine, wird der Market Maker einen signifikanten Schnitt zu nehmen: Option Pricing Factors Um fair zu sein, gibt es eine Reihe von Faktoren, die in der Bid-Ask-Spread beteiligt sind. Es ist nicht nur Volumen in den zugrunde liegenden oder Aktivität im Optionsmarkt selbst. Aber in gewisser Weise sind einige dieser Faktoren miteinander verwandt. Nehmen Sie das JNJ-Beispiel, wo die Optionen in 0,01 Inkrementen Preisen sind. Die ein Cent-Schritten hat mehr zu tun mit JNJ ein hoch liquides Mega-Cap-Unternehmen, auf dem eine Menge von Optionen gehandelt werden. Aber dass die bei der Geld-Bid-Ask-Spread ist nur 0,01 selbst (0,60-0,61) ist Anzeichen genug, dass auch wenn die Optionen in 0,05 Schritten bewertet wurden, dass die Preisgestaltung wäre viel effizienter (und attraktiv für Option Trader) als Sie sind auf einem niedrigeren Volumenbestand wie KIM. Anpassung und Rolling Illiquid Aktienoptionen Für mich ist das größere Problem mit dem Handel illiquide Optionen nicht so sehr mit der Einleitung des Handels, sondern vielmehr, wenn es Zeit kommt, Ihre Position anzupassen oder zu rollen. Die Art, wie ich Optionen handeln. Ich weiß, auf den Pfennig und die annualisierte Rate, was meine Renditen werden auf diesem Teil eines Handels (ich in der Regel sehen, Option Trades als mehr von einer Kampagne oder Reihe von Trades anstatt ein einmaliges Ereignis). Also, in dieser Hinsicht, auch wenn die Preisgestaltung ist nicht ideal, ich weiß im Voraus, was die Zahlen sind und ob diese Bedingungen akzeptabel für mich. Aber was passiert, wenn der Handel gegen mich Weil ich auf qualitativ hochwertige Unternehmen zu konzentrieren und den Aufbau von Trades mit echten strukturellen Vorteilen, ich fast nie einen Verlust zu verlieren - stattdessen Ill rollen und stellen Sie die Position zu meinem langfristigen Vorteil, während Sie weiterhin buchen Prämieneinnahmen während der gesamten Laufzeit des Handels (oder Reihen von Trades). Aber nach meiner Erfahrung sind diese Anpassungen und Rollen anspruchsvoller im Umgang mit Optionen, die große Bid-Ask-Spreads haben. Eine schlechte Preisgestaltung kann den Unterschied zwischen dem Walzen eines Unterwasserhandels für noch anständige Renditen und dem Walzen einer für armselige Renditen (d. h. totes Geld) bedeuten. Und seine nicht nur die breite big-ask Verbreitung, die es schwieriger macht. Bei leicht gehandelten Aktien und Optionen sind LEAPS (längerfristige Optionen mit Laufzeiten von 9 Monaten bis 2 12 Jahren) in der Regel nicht verfügbar. Je weniger Flexibilität Sie beim Rollen oder Anpassen eines Handels haben, desto größer der Gegenwind wird es sein, um Ihren ultimativen Erfolg. Das ist nicht zu sagen, dass Sie nie eine illiquide Option handeln sollten (ich habe tatsächlich einen 3-Vertrag nackt gesetzt Position auf KIM zum Zeitpunkt des Schreibens), aber Sie müssen die strukturellen Nachteile, um dies zu erkennen.